יום שישי, 7 בנובמבר 2014

השקרים שמספרים לנו על המשבר של 2008

כולם מאשימים את הקפיטליזם והשוק החופשי במשבר הכלכלי של שנת 2008, אבל האמת בעצם הפוכה לחלוטין • מי שנושא באחריות הם בנקי המשכנתאות הממשלתיים, הבנק המרכזי האמריקני ומדיניות החילוץ של הממשל הפדרלי – גורמים לא קפיטליסטים בעליל • בינתיים, השמאל ממשיך לתקוף את הקפיטליזם, והמשבר הבא בדרך
הבנק המרכזי האמריקאי, הפדרל-ריזרב, הוא שחקן מרכזי במחזה הזה. הטענה הנפוצה היא שהפד לא רק שאיננו אשם במשבר אלא שאנחנו צריכים להיות אסירי תודה לו ולבנקים מרכזיים אחרים, שהצילו אותנו ממשהו גרוע יותר. האמת הפוכה. הפד הוא האשם העיקרי במשבר הפיננסי והוא גם זה שמבשל לנו את הקריסה הבאה.
בעקבות התפוצצות בועת הנאסד"ק בשנת 2000, הפד החליט לאושש את הכלכלה ולהוריד את הריבית לרמות שנחשבו אז לנמוכות בצורה קיצונית. כתוצאה מההזרמה הזו של כסף זול, נוצרה לבסוף בועת נדל"ן גדולה.
מיליוני אמריקאים, שלא הייתה להם הכנסה שמאפשרת לקיחת משכנתאות וקניית בתים, נכנסו לשוק הנדל"ן בזכות הריבית הנמוכה, המלאכותית, והחלו לנפח את מחירי הדיור. העלייה במחירי הדיור שפכה עוד שמן על מדורת המשכנתאות וחוסר חלילה.
נגיד הבנק, אלן גרינספן, כנראה הבין לאיזה צרה הוא הכניס את הכלכלה והוא החל להעלות את הריבית בשנת 2004. אבל מרוב פחד לנפץ את בועת הנדל"ן שהוא עצמו יצר, גרינספן העלה את הריבית לאט מדי ולא הצליח למנוע את האסון.
ובנקודה זו יש להבהיר – מוזר ככל שזה נשמע, בנק מרכזי אינו מוסד קפיטליסטי. קפיטליזם משמעו שוק חופשי שבו המחירים נקבעים ע"י כוחות היצע וביקוש. בשוק כזה, גם הריבית תיקבע בשוק החופשי ע"י מציאת איזון דינמי בין הרצון להשקיע לבין הרצון לחסוך. כולנו הורגלנו לחשוב שבנק מרכזי הוא חלק בלתי נפרד מהמשק הלאומי, אבל יש לזכור שהפד כלל לא היה קיים עד לשנת 1913. הדבר לא הפריע לארה"ב להציג צמיחה מפוארת בתקופה שבין מלחמת האזרחים עד ל-1913.
הפד כאמור יצר את הבסיס למשבר אבל הממשל האמריקאי והקונגרס הפכו אותו לתפלצת שכולנו מכירים. הקונגרס, דרך חקיקה ורגולציה, עודד בעלות על בתים, מתוך ניסיון לממש את חזונו של הנשיא בוש להגדיל את הבעלות על בתים בחברה האמריקאית (Ownership Society). בין היתרבנקים שלא הסכימו לממן משכנתאות למיעוטים הואשמו בגזענותהתוצאה הייתה שבנקים פחדו לסרב ונתנו משכנתאות לאנשים שלא הייתה להם הכנסה או עבודה שיכולה לתמוך במימון החוב.
חקיקה שכזו והתערבות בוטה של הממשלה בשוק המשכנתאות הם אינם מאפיינים קפיטליסטייםשוק המשכנתאות לא היה שוק חופשיאפילו לא קרוב.
גם הסוכנויות לסחר במשכנתאות פרדי מאק ופאני מאי תרמו לניפוח הבועהמוסדות אלה קנו משכנתאות מבנקים מסחריים וכך סיפקו מימון נדיב להמשך החגיגהומאחר שכולם ידעו שהממשל הפדרלי יחלץ את פרדי ופאני במקרה אסוןהמימון שלהם נחשב לבטוחמגובה ע"י משלם המיסים האמריקאי.
גרוטסקה של הקפיטליזם
בסופו של דברכשמחירי הנדל"ן החלו לרדת והמשבר הכה בכל כוחוארה"ב חילצה כצפוי את פרדי ואת פאני וכמובן גם את הבנקים הגדולים של וול-סטריט שהיו מקורבים לממשלדוגמא קלאסית להון-שלטון במימדי ענקלא לקפיטליזם.
לבסוףאלה שתולים את האשם בקפיטליזם אוהבים להזכיר את הדה-רגולציה שעבר המגזר הפיננסי האמריקאי כגורם למשבריש בהאשמה זו גרעין של אמתאך זהו גרעין קטן שמוקף בענן של חוסר הבנההפוליטיקאים באמת נתנו לבנקים יד חופשיתאך באותו זמן ברור היה לכולם שבמקרה של משברהפוליטיקאים יחלצו את הבנקים תוך שימוש בכספי משלם המיסים החף מפשעהתוצאה הייתה גרוטסקה של רעיון השוק החופשישבה חוסר אחריות קיצוני מצד הבנקים היא תוצאה בלתי נמנעת.
לפי המודל הקפיטליסטי הקלאסי הבנקים משוחררים מפיקוח אך כל השחקנים בשוק יודעים שלעולם לא יהיה חילוץ על-ידי הממשלה. כשאלה כללי המשחקבנקים ייאלצו לנהוג בשמרנות ובזהירותאחרת לא יהיו להם לקוחותהמודל האמריקאי בתקופת המשבר וכיום רחוק מהמודל הזה והוא בוודאי איננו מודל קפיטליסטי.
בכל אופןהשמאל הכלכלי הצליח לתלות את האשם בקפיטליזםוכך הסתיר את הסיבות האמיתיות למשברוכךשש שנים עברו וכל הגורמים שהביאו למשבר הזה עדיין איתנווביתר שאתהפד ממשיך לנפח בועות נכסים באמצעות מדיניות מוניטארית מרחיבה חסרת תקדיםכולם יודעים בוודאות שממשלת ארה"ב לא תיתן לאף בנק גדול ליפולוהמעורבות הממשלתית בשוק המשכנתאות גדולה מאי פעםוהקפיטליזםנעדר יותר מאי פעם.
מכאן שהמשבר הבא כבר בדרךאך הפעם זה יהיה משבר שיגמד את מה שאירע בשנת 2008. רמות החוב גבוהות הרבה יותרהריבית עומדת על אפס כבר שש שנים רצופותוהכלכלה נמצאת בחוסר שיווי משקל חריףהשאלה היא האם בעקבות המשבר הבא עלינו לרעהיצליחו פעם נוספת להאשים באסון את הקפיטליזםנער המלקות הנצחי שבכלל לא היה בחדר.
המאמר פורסם במקור במידה

אין תגובות:

הוסף רשומת תגובה